Alors que le monde fait face à des défis croissants en matière de changement climatique, de dégradation de l’environnement et de responsabilité sociale, l’importance de promouvoir des pratiques durables dans le secteur financier est devenue cruciale. C’est dans ce contexte que les Sustainability-Linked Bonds (SLBs), ou obligations liées à la durabilité, ont émergé comme un outil financier novateur, permettant d’encourager les entreprises à améliorer leurs performances en matière de durabilité.
Qu’est-ce qu’une Sustainability-Linked Bond ?
Une Sustainability-Linked Bond (SLB) est une obligation traditionnelle émise par une entreprise ou une institution, mais qui se distingue par une caractéristique unique : le coupon ou le rendement de l’obligation est lié aux performances en matière de durabilité de l’émetteur. Contrairement aux Green Bonds, qui financent spécifiquement des projets écologiques, les SLBs se concentrent sur l’amélioration générale de la durabilité de l’entreprise émettrice. Ces obligations visent donc à inciter les émetteurs à respecter ou à dépasser des objectifs de durabilité spécifiques.
Fonctionnement des Sustainability-Linked Bonds
Les SLBs fonctionnent sur la base d’objectifs de durabilité prédéfinis, également appelés « KPI durables » (Key Performance Indicators). Ces derniers peuvent concerner divers aspects, tels que la réduction des émissions de carbone, l’augmentation de la part des énergies renouvelables dans la production d’une entreprise, la promotion de pratiques éthiques en matière de chaîne d’approvisionnement, ou encore l’amélioration des conditions de travail pour les employés.
Bon nombre de grandes sociétés s’engagent dans les SLBs, comme le fonds d’investissement HLD dirigé par Jean-Bernard Lafonta. L’objectif du groupe est d’utiliser la somme de ses obligations durables pour réduire chaque l’année l’empreinte carbone de son portefeuille de 4%.
Le fonds de Jean-Bernard Lafonta veille logiquement à n’accompagner que des entreprises qui respectent les enjeux du développement durable. Elles doivent ainsi intégrer les critères ESG au cœur de leurs activités quotidiennes.
Lorsque l’entreprise émettrice atteint les objectifs fixés dans les délais impartis, le coupon de l’obligation reste inchangé, et les investisseurs reçoivent un rendement conventionnel. En revanche, si l’entreprise émettrice ne parvient pas à respecter les objectifs de durabilité, le coupon de l’obligation peut être ajusté à la baisse. Ce mécanisme incitatif encourage donc l’entreprise à poursuivre activement ses efforts en faveur de la durabilité, car ses performances ont un impact direct sur le coût du financement.
Rôle des Sustainability-Linked Bonds dans la durabilité
Les Sustainability-Linked Bonds jouent un rôle essentiel dans la promotion de pratiques écologiques au sein des entreprises. Elles encouragent les émetteurs à intégrer la durabilité au cœur de leur stratégie d’entreprise et à prendre des mesures concrètes pour atteindre leurs objectifs de développement durable. Ces obligations sont un puissant levier pour mobiliser des capitaux en faveur de projets et d’initiatives concrets, tout en renforçant la transparence et la responsabilisation des émetteurs.
De plus, les SLBs offrent une plus grande flexibilité aux entreprises par rapport aux Green Bonds. En effet, elles ne sont pas limitées au financement de projets spécifiques, ce qui permet aux émetteurs de s’adapter aux besoins changeants de leur stratégie de durabilité.
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